بانکی دات آی آر: لازم به ذکر است که این تحلیل‌ها نظرات اختصاصی کارشناسان کارگزاری آبان است و هیچ تضمینی برای سودآور بودن نیست.
مارگارین
شرکت در اولین پیش بینی حسابرسی شده که برای سال مالی منتهی به 30/9/95 منتشر کرده است، سود هر سهم خود را با سرمایه ای معادل 360 میلیارد ریال به مبلغ 895 ریال اعلام نموده است. پیش بینی سود هر سهم سال 95 با 32% افزایش نسبت به پیش بین سال 94 گزارش شده است. شرکت برای سال مالی 95 تقسیم سود را 800 ریال به ازای هر سهم در نظر گرفته است.
مهمترین دلیل افزایش سود هر سهم اعلامی سال مالی منتهی به 30/9/95 نسبت به پیش بینی سال 94 افزایش 30% پیش بینی فروش شرکت و برآورد مبلغ 6،306 میلیارد ریال برای سال 95 می باشد که ناشی از افزایش حدود 3 درصدی متوسط نرخ فروش هر تن و همچنین افزایش 26 درصدی مقدار فروش می باشد.
نکات با اهمیت
• مقدار فروش شرکت در سال ٩٥ در مجموع 168،060 تن پیش بینی شده است که افزایشی 26 درصدی نسبت به پیش بینی سال ٩٤ داشته است. تنها محصول شرکت مارگارین، روغن نباتی می باشد، این محصول 100% از درآمد فروش شرکت برای سال 95 را در بر می گیرد. حاشیه سود ناخالص شرکت در پیش بینی سال 95 برابر با 14.4% و در پیش بینی سال 94 حاشیه سود ناخالص محصول 13.9% پیش بینی گردیده است. شرکت تمامی فروش خود را برای سال 95 به صورت داخلی پیش بینی کرده است و نسبت به پیش بینی سال 94 در رویه ی فروش داخل و صادرات خود تغییری صورت نداده است.
• مبلغ فروش شرکت در پیش بینی سال 1395 به رقم 6،306 میلیارد ریال می باشد. این رقم نسبت به پیش بینی سال 94 افزایشی 30% دارد. روند فروش شرکت در چهار سال اخیر به ترتیب زیر است: (ارقام به میلیارد ریال)
شرکت نرخ متوسط هر تن روغن نباتی را برای سال 95 به ازای هر تن 37،523،189 ریال در نظر گرفته است که این حاکی از 3.2% افزایش نسبت به نرخ فروش در پیش بینی سال 94 می باشد. (ریال به ازای هر تن)
مرجع قیمت گذاری این محصول سازمان حمایت از تولیدکننده و مصرف کننده است.
• عمده ی بهای تمام شده ی شرکت را مواد مستقیم مصرفی تشکیل می دهد و بخش اعظم هزینه مواد مستقیم صرف خرید روغن خام می شود و روغن خام در این بخش وزنی 86% دارد. ترکیب بهای تمام شده شرکت در پیش بینی سال 95 به شرح زیر است:
همانطور که در نمودار مشخص است بخش مواد مستقیم مصرفی وزنی 94% در ترکیب بهای تمام شده دارد. 86 درصد از ترکیب مواد مستقیم مصرفی را روغن خام و 10 درصد آن را لوازم بسته بندی تشکیل داده است.
با توجه به وزن بالای روغن خام در بهای تمام شده ی محصول شرکت، تغییرات قیمت این ماده بر روی عملیات شرکت بسیار تاثیر گذار است. متوسط نرخ مصرف هر تن روغن خام در پیش بینی سال 95 برابر 25،677،774 ریال و با حدود 4درصد کاهش نسبت به پیش بینی 94 در نظر گرفته شده است. همچنین شرکت مقدار مصرف روغن خام را در پیش بینی سال 95 به مقدار 170،452 تن در نظر گرفته است. شرکت هزینه های بسته بندی نیز با 21% رشد برای سال 95 پیش بینی نموده است.
شرکت هزینه های عمومی،اداری و فروش خود را با 30% افزایش در سال 95 به رقم 192،024میلیون ریال در نظر گرفته است. هزینه ی حقوق و دستمزد کارکنان وزنی 41% در هزینه های عمومی و اداری دارد که شرکت این بخش را با 15% افزایش برای سال 95 پیش بینی کرده است.
• در پیش بینی 95 خرید روغن خام به صورت 100% واردات در نظر گرفته شده است. روغن خام وارداتی شرکت عمدتا شامل روغن پالم و روغن آفتابگردان می باشد. قیمت روغن پالم در سال اخیر نزولی بوده است و بیش از 15% افت داشته است.
روند قیمت روغن پالم
روند قیمت روغن آفتابگردان
• شرکت در نظر دارد در سال مالی منتهی به 30/9/95 از محل سود انباشته و آورده نقدی به مبلغ 360 میلیارد ریال معادل 100% اقدام به افزایش سرمایه نماید.
• در پیش بینی 95 استفاده از اعتبارات بانکي با بهره حداکثر 25 % در نظر گرفته شده است.
• براساس اظهارات حسابرس شرکت هاي توليد کننده روغن نباتي موظف به پرداخت مبلغ 1,500 ريال مابه التفاوت بازاي هر کيلوگرم واردات روغن خام به انجمن مي باشند ليکن شرکت در صورت سود و زيان پيش بيني شده در محاسبات بهاي تمام شده روغن خام مصرفي سال مالي مورد گزارش هزينه مزبور را بازاي هر کيلوگرم مبلغ 700 ريال لحاظ نموده است . شرکت با پرداخت مابه التفاوت واردات روغن خام بازاي هر کيلوگرم 1,500 ريال موافقت ننموده است.
• شرکت نرخ ارز مورد استفاده جهت خرید روغن خام و ورق حلب به ازای هر دلار آمریکا 30،117 ریال و هر یورو 32،878 ریال در نظر گرفته است.
• شرکت بهای خرید انواع روغن خام را برابر قیمت های جهانی روغن خام در پایان آذرماه 1394 و کرایه حمل خارجی روغن خام را بر اساس نرخ های اعلام شده در سایت انجمن در نظر گرفته است.
نتیجه گیری
شرکت در پیش بینی سال 95 مبلغ فروش خود را با افزایش در نظر گرفته است و این امر موجب رشد 32% سود خالص شده است، از سویی با نزولی بودن قیمت های جهانی، بهای تمام شده ی شرکت کاهش خواهد یافت و این مسئله موجب افزایش حاشیه سود ناخالص شرکت خواهد شد. البته افزایش نرخ ارز می تواند اثر کاهش قیمت های جهانی را کمرنگ نماید. همچنین با توجه به زمزمه های آزادسازی نرخ روغن نباتی در کشور و افزایش آن می توان به تحقق فروش شرکت و سود پیش بینی مطمئن تر بود. همچنین طبق نظر حسابرس، مديريت شرکت معتقد است که در سال مورد گزارش با تقويت و بهبود کانال هاي توزيع و پخش محصولات، افزايش مقدار فروش به ميزان برآورد شده امکان پذير است. باعنايت به مراتب فوق تحقق مبلغ فروش برآوردي منوط به دستيابي شرکت به سهم بازار بيشتر، بهبود تقاضا براي محصولات شرکت و تغيير شرايط فعلي بازار مي باشد.
تحلیل و اخبار حوزه بورس در سایت بانکی با همکاری و حمایت کارگزاری آبان تولید و عرضه می شود.
► تحلیل تکنیکال نماد مبین
تحلیل اختصاصی از بازار بورس 6 دی 94 و پیش بینی بازار فردا ◄
