اکبر خدادادی

ترجمه : اکبر خدادادی-منتشره در خبرنامه همایش بحران جهانی فرصتها و چالشها( دی ماه ۸۷- تهران)

مقدمه :

۱- سیستم مالی بین المللی در میانه های بحران مالی به سر می برد که به مراتب جدی تر از ۱۰۰ بحران تجربه شده توسط جامعه جهانی در صده های سال اخیر ارزیابی می شود .این بحران بازارهای مالی را متزلزل کرده است و باعث نزول بی سابقه ارزش سهام در بورسها شده و باعث بروز نگرانی های روانی زیادی در مورد آینده اقتصاد جهانی شده است. این بحران با ترکیدن حباب در بازار مسکن آمریکا آغاز و به دنبال خود ناکامی در ادای تعهدات وام های اعطایی به مشتریان کم اعتبار و وام های با نرخ قابل تنظیم گردید که عامل آن نیز باعث ایجاد وام گیرندگان با ریسک بالا که دارای در آمد اندک یا سابقه اعتباری کمتری به نسبت وام گیرندگان اولیه (اصلی ) بودند.میزان وام های اعطایی به وام گیرندگان کم اعتبار حدود ۱٫۳ تریلیون دلار در ماه مارس ۲۰۰۷ ارزیابی گردیده است که تقریبا معادل ۴۰ درصد تولید ناخالص ملی کشور های عضو بانک توسعه اسلامی است.

۲- نباید علت اصلی بحران مالی را در در بازار وام در بخش مسکن جستجو کرد . این بحران علل گوناگون و پیچیده ای دارد. از جمله برخی از این علل می توان به فقدان نظام قانونی مناسب و نظارتهای دولتی بر موسسات مالی اشاره کرد. هیچ قانونی وجود نداشت که موسسات مالی را از دادن وام های با ریسک دارایی بالا بازدارد. تمامی عدم موفقیت های موسسات در ایفای تعهداتشان ناشی از دادن وام هایی بیش از دارایی شان بود. قیمت اوراق قرضه دائما بالا و پایین می رود از این رو بایستی موسسات مالی فاصله معقولی را میان بالاترین قیمت کل دارایی هایشان در بازار و بدهی هایشان حغظ نمایند . چراکه موسسات مالی که در ایفای تعهدات خود ناکام می مانند با توجه به عدم اطمینان ایجاد شده در بازار نسبت به این موسسات و همچنین افت ارزش سهام این موسسات طلبکاران سراغ وثیقه های این موسسات رفته و خواستار پرداخت سریع دیونشان می گردند. Continue Reading this entry …