بانکی دات آی آر: لازم به ذکر است که این تحلیل‌ها نظرات اختصاصی کارشناسان کارگزاری آبان است و هیچ تضمینی برای سودآور بودن نیست.
ملی صنایع مس ایران
شرکت در آخرین پیش بینی که برای سال مالی منتهی به 29/12/94 منتشر کرده ؛ سود هر سهم خود را با سرمایه ای معادل 43،400 میلیارد ریال به مبلغ 153 ریال اعلام نموده است. این رقم نسبت به پیش بینی قبل با 39 درصد تعدیل منفی همراه شده است. طی دوره شش ماهه منتهی به 31/6/94 حدود 28 درصد این مبلغ پوشش داده شده است.پیش بینی تقسیم سود برای سال 94 به میزان 20 درصد سود خالص می باشد.
از دلایل تعدیل منفی شرکت درمقایسه با پیش بینی قبل می توان به موارد زیر اشاره کرد :
1) کاهش فروش به میزان 15.9 درصد و رسیدن آن به مبلغ 44،763 میلیارد ریال ؛ اگرچه بهای تمام شده نیز با 15.6 درصد کاهش به مبلغ 30،838 میلیارد ریال رسیده اما نهایتا کاهش بیشتر فروش منجر به افت 16.4 درصدی سود ناخالص شرکت گردیده است.
2) افزایش 21 درصدی هزینه های عمومی و رسیدن آن به مبلغ 3،590 میلیارد ریال
3) کاهش 19 درصدی درآمدهای حاصل از سرمایه گذاری و رسیدن آن به مبلغ 995 میلیارد ریال درپی کاهش سپرده های بانکی
4) کاهش 32 درصدی درآمدهای متفرقه و رسیدن آن به مبلغ 292 میلیارد ریال
نکات با اهمیت :
• در نمودار زیر سهم هر یک از محصولات شرکت از مبلغ فروش بودجه نشان داده شده است ؛ 60 درصد این مبلغ را کاتد مس دراختیار دارد.
• مقدار تولید محصولات در مقایسه با بودجه قبل تغییری نداشته است و به میزان 47،241 هزار تن دیده شده است.مجموع تولید شش ماهه اول سال به میزان 21،506 هزار تن بوده که نسبت به دوره مشابه سال قبل 17 درصد رشد داشته است.در نمودار زیر میزان تولید 4 محصول اصلی شرکت طی دوره شش ماهه در مقایسه با دوره مشابه سال گذشته نشان داده شده است : (ارقام به تن) مقدار تولید کاتد با پوشش 49 درصد مقدار بودجه ؛ حدود 3 درصد نسبت به دوره مشابه سال قبل افت داشته است.درحالی که کنسانتره مس با پوشش 45 درصد مقدار بودجه ؛ نسبت به دوره مشابه سال قبل 15 درصد رشد داشته است.
• مقدار فروش محصولات برای سال 94 ؛ به میزان 430 هزار تن برآورد شده است که نسبت به بودجه قبل 23 درصد کاهش پیدا کرده است.مقدار فروش 4 محصول اصلی در بودجه و هم چنین دوره شش ماهه در نمودار زیر نشان داده شده است : (ارقام به تن) کاتد نسبت به بودجه قبل 13 درصد کاهش پیدا کرده است.هم چنین طی دوره شش ماهه فروش این محصول با 65 درصد افت نسبت به مشابه سال قبل همراه بوده است.
• تغییرات نرخ فروش 4 محصول اصلی شرکت نسبت به بودجه قبل و هم چنین دوره شش ماهه در جدول زیر نشان داده شده است : (ارقام ریال به تن)
• فروش دوره شش ماهه اول سال بالغ بر 14،716 میلیارد ریال بوده که 83 درصد آن داخلی و مابقی صادرات بوده است.از محل صادرات 75.1 میلیون دلار حاصل شده که با نرخ 33،024 ریال به ازای هر دلار تسعیر شده است.
• نرخ هر تن کاتد مس 5,000 دلار و نرخ تسعیر دلار 34,000 ریال که در پیش بینی قبلی نرخ هر تن کاتد 5,500 دلار و نرخ تسعیر دلار 33,000 ریال در نظر گرفته شده بود. در حال حاضر نیز نرخ هر تن مس LME مبلغ 5,290 دلار می باشد.
• آخرین قیمت کاتد مس مربوط به فروش این شرکت در بورس کالا با نرخ 179,294 ریال به ازای هر کیلو ثبت شده است که کمی بیش از متوسط نرخ 173,402 ریال در پیش بینی جدید شرکت می باشد.
نتیجه گیری :
بررسی تولید و فروش شرکت طی دوره شش ماهه اول سال ؛ حاکی از تولید طبق بودجه می باشد اما آنچه موجب تعدیل منفی شرکت گردیده عقب ماندن فروش از بودجه اعلامی از لحاظ مقداری و هم چنین کاهش نرخ های فروش می باشد. پوشش مبلغ فروش طی دوره شش ماهه نیز به میزان 33 درصد بوده است که در پی آن 32 درصد سود ناخالص بودجه پوشش داده شده است ؛ این درحالی است که پوشش 155 درصدی سایر هزینه های عملیاتی و پوشش 44 درصدی هزینه های مالی نهایتا منجر به پوشش 28 درصدی سود خالص طی دوره شش ماهه اول سال گردیده است.
همچنین بررسی نرخ های فعلی بورس کالا و lme نشان می دهد که شرکت در پیش بینی جدید، متوسط نرخ های فروش را تا حدی کمتر از واقعیت لحاظ نموده است اما از سوی دیگر از لحاظ مقدار فروش چندان موفق عمل ننموده و همانطور که اشاره شد تناژ فروش کاتد به عنوان محصول اصلی شرکت در پیش بینی جدید با افت مواجه شده و حتی با وجود افت در پیش بینی جدید، تناژ فروش این محصول 6 ماهه پوشش نامناسب 29 درصدی را تجربه نموده است. رکود در بازار فروش محصولات شرکت از یک سو و افزایش هزینه های عملیاتی و غیر عملیاتی از سوی دیگر به همراه تردید در روند افزایشی قیمت محصولات، آینده مطلوبی را برای این شرکت به تصویر نمی کشاند.
تحلیل و اخبار حوزه بورس در سایت بانکی با همکاری و حمایت کارگزاری آبان تولید و عرضه می شود.
► تحلیل تکنیکال نماد سرمایه گذاری گروه توسعه ملی
تحلیل اختصاصی از بازار بورس 3 آبان 94 و پیش بینی بازار فردا ◄
