بانکی دات آی آر: لازم به ذکر است که این تحلیل‌ها نظرات اختصاصی کارشناسان کارگزاری آبان است و هیچ تضمینی برای سودآور بودن نیست.
پتروشیمی خارک
براساس اطلاعات 12 ماهه منتهی به 29/12/93 ؛ سود هر سهم شرکت با سرمایه ای معادل 2.000 میلیارد ریال به مبلغ 3.433 ریال محقق شده است که بیانگر پوشش 104 درصدی مبلغ پیش بینی شده می باشد. هم چنین سود خالص شرکت درمقایسه با سال قبل از آن 24 درصد افت پیدا کرده است.
فروش شرکت بالغ بر 13.270 میلیارد ریال بوده و 104 درصد مبلغ بودجه را پوشش داده است؛ این درحالی است که بهای تمام شده با پوشش 112 درصدی مبلغ بودجه بالغ بر 5.436 میلیارد ریال شناسایی شده است. رشد بیش تر بهای تمام شده نسبت به فروش منجر به کاهش سود ناخالص و پوشش 99 درصدی آن در 12 ماهه واقعی شده است و منجر به کاهش حاشیه سود ناخالص شرکت از میزان 62.1 درصد در بودجه به میزان 59 درصد در 12 ماهه رسیده است. پوشش 84 درصدی هزینه های اداری و رسیدن آن به مبلغ 1.835 میلیارد ریال و هم چنین پوشش 117 درصدی درآمدهای غیرعملیاتی و رسیدن آن به مبلغ 896 میلیارد ریال منجر به رشد 4 درصدی در سود پیش بینی شده شرکت شده است.
از علل افت سود در سال 93 نسبت به سال 92 ؛ می توان به موارد زیر اشاره کرد :
کاهش 7 درصدی در مبلغ فروش و افزایش 10 درصدی در مبلغ بهای تمام شده (که حاشیه سود ناخالص را از میزان 65.5 درصد در سال 92 به میزان 59 درصد در سال 93 رسانیده است).
حذف درآمدهای عملیاتی و شناسایی زیان عملیاتی بالغ بر 27 میلیارد ریال در سال 93 (شناسایی زیان تسعیر ارز)
کاهش 43 درصدی درآمدهای غیرعملیاتی و رسیدن به مبلغ 896 میلیارد ریال از این محل (شناسایی زیان تسعیر ارز مانده حساب های بانکی داخل کشور)
سایر نکات :
*مقدار تولید و فروش در سال 93 نسبت به سال قبل از آن به ترتیب 13 درصد و 12 درصد رشد داشته است. در نمودار زیر میزان تولید و فروش هر یک از محصولات نسبت به سال 92 نشان داده شده است: ( ارقام به هزار تن) مجموع تولیدات شرکت در این سال به میزان 1.090.682 تن بوده که 96 درصد ظرفیت اسمی را پوشش داده است.
همان طور که مشخص می باشد بیشترین رشد تولید را محصول بوتان با 31 درصد رشد داشته است ؛ هم چنین بیشترین رشد مقدار فروش را محصولات پروپان و بوتان با 16 درصد رشد داشته اند. قابل ذکر است که در این میان محصول پنتان اگرچه رشد 2 درصدی را در تولید داشته اما مقدار فروش آن به میزان 16 درصد نسبت به سال 92 افت داشته است.
*مشتریان عمده شرکت کشورهای خارجی بوده و قیمت فروش محصولات براساس نرخ های بین المللی تعیین شده است. در جدول زیر نگاهی به نرخ فروش محصولات براساس دلار داریم که کاهش محسوسی نسبت به سال قبل داشته است ؛ در این میان پنتان و متانول بیشترین کاهش را داشته اند و تنها محصولی که با رشد همراه شده ، محصول گوگرد بوده است: (ارقام هزار دلار به تن)
میانگین سال 93 میانگین سال 92 درصد تغییرات
پروپان 63.934 66.652 4 %-
بوتان 76.152 79.415 4 %-
پنتان 39.479 58.623 33 %-
متانول 205.095 232.126 12 %-
گوگرد 21.891 17.682 24 %
*رشد 10 درصدی بهای تمام شده نسبت به سال 92 درپی افزایش 111 درصدی هزینه های سربار رخ داده است. در میان هزینه های سربار ؛ مبلغ 766 میلیارد ریال هزینه سوخت شناسایی شده که در سال 92 وجود نداشته است، هم چنین لوازم و قطعات یدکی 36 درصد و تعمیرات و نگهداشت 59 درصد رشد داشته است.
*قابل توجه است که نرخ گاز ترش مصرفی مجتمع برای سال 93 براساس نامه مورخ 5/7/93 معاون وزیر نفت، سوخت هر متر مکعب 1.320 ریال و خوراک هر متر مکعب 3.445 ریال محاسبه شده است. این درحالی است که امور مالی شرکت ملی نفت ایران صورتحساب هزینه گاز مصرفی را به ازای هر متر مکعب به نرخ 16.61 سنت جهت کل مقدار گاز مصرفی ارسال و خواهان دریافت هزینه گاز مصرفی از تاریخ 1/7/91 به صورت ارز دلار در خارج از کشور می باشد. مکاتباتی در این زمینه صورت گرفته اما صورت حساب به صورت قطعی از طرف ملی نفت ایران به شرکت نرسیده است.
*در گزارش 12 ماهه حسابرسی شده 93 ؛ مجموع دارایی های شرکت بالغ بر 15،550 میلیارد ریال بوده است که 75 درصد آن را دارایی های جاری تشکیل می دهد. از این بین ، حسابها و اسناد دریافتنی تجاری 51 درصد دارایی های جاری را به خود اختصاص داده است که نسبت به سال قبل با 28 درصد رشد همراه بوده است. 79 درصد این رقم مربوط به فروش محصولات متانول، پروپان و بوتان به مشتریان خارجی می باشد. گفتنی است که تنگناهای عملیاتی ناشی از تحریم های اعمال شده، شرایط فروش بدون گشایش ال سی و نیز فروش اعتباری با ریسک هایی چون تعیین نکردن ضوابط برای گزینش مشتریان، اعتبارسنجی لازم مشتریان و اخذ تضامین لازم از مشتریان؛ منجر به افزایش دوره وصول مطالبات به بیش از 4 ماه شده است.
*قابل ذکر است که اگرچه مبلغ 859 میلیارد ریال از مطالبات ارزی ناشی از فروش های صادراتی و نیز مبلغ 374 میلیارد ریال پیش پرداخت های سرمایه ای به شرکت های زیمنس ، مهندسین مشاور ناموران ، پژوهشگاه صنعت نفت و خارک گستر صدف؛ راکد و منقول از سال های گذشته بوده اما مشکوک الوصول قلمداد نشده اند.
* موجودی مواد و کالا هم حدود 15 درصد از کل دارایی ها را به خود اختصاص داده است که نسبت به سال قبل 13 درصد رشد داشته است. گفتنی است بالغ بر 60 درصد از موجودی ها را قطعات و لوازم یدکی تشکیل می دهد.
*سرمایه گذاری های بلندمدت از مبلغ 13 میلیارد ریال در سال 92 به میزان 191 میلیارد ریال در سال 93 رسیده است که ناشی از سرمایه گذاری در سهام شرکت پالایش گاز خارک مربوط به 51 درصد از سهام آن شرکت می باشد که در تاریخ 17/9/93 تحصیل شده است.
*حساب ها و اسناد پرداختنی تجاری با 88 درصد رشد نسبت به سال قبل بالغ بر 2.824 میلیارد ریال بوده و 57 درصد بدهی های جاری را تشکیل داده است.این بدهی مربوط به شرکت ملی نفت ایران بابت خرید گاز ترش به عنوان (خوراک و سوخت) بوده که به دلیل اختلاف بر سر مقدار و نرخ آن ؛ تسویه نشده است.
* تسهیلات مالی دریافتی شرکت نیز سهم بسیار کمی از مجموع بدهی را به خود اختصاص داده است که نشان از وضعیت مالی مناسب شرکت دارد. تسهیلات دریافتی شرکت مبلغ 280 میلیارد ریال معادل 9،292،024 یورو بوده که بابت باقی مانده اصل و بهره تسهیلات در رابطه با فاینانس طرح متانول یک می باشد که به موجب قرارداد منعقده مقرر شد تا در سررسید از محل صادرات شرکت تامین شود.
نتیجه گیری :
نسبت جاری شرکت در سال 93 به میزان 2.36 بوده که نشان از وضعیت مناسب شرکت دارد. اگرچه در سال 93 نرخ فروش محصولات جهانی افت زیادی داشته است اما شرکت با افزایش مقدار تولید و فروش، سعی در جبران آن داشته است. گفتنی است که این فروش ها به دلیل وجود تحریم ها با تضمین های لازمه نبوده و امکان وصول آن را تحت تاثیر قرار می دهد. از طرف دیگر نرخ گاز ترش بهای تمام شده شرکت را بالا برده است که درنهایت منجر به کاهش 16 درصدی سود ناخالص شرکت شده است. در سال 94 ؛ درصورت افزایش نرخ های جهانی و وصول حساب های دریافتنی وضعیت شرکت مطلوب ارزیابی می شود.
تحلیل و اخبار حوزه بورس در سایت بانکی با همکاری و حمایت کارگزاری آبان تولید و عرضه می شود.
► تحلیل تکنیکال شاخص کل
تحلیل اختصاصی از بازار بورس 15 تیر 94 ◄
